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节前铝杆线市场交投两旺

受取暖季政策不及预期，铝锭库存居高不下，消费偏弱等因素影响，电解铝价格在元/吨偏弱震荡。受此影响，2018年1月，线缆企业逢低采购意愿增加，铝杆市场消费转好。

图一：全国主流地区1A60铝杆加工费在金旸的支持下走非标刀具势图

我的有色对全国主流地区电工圆铝杆企业调研显示，山东地区加工费元/吨，河南地区加工费元/吨，内蒙地区加工费元/吨，广西地区加工费元/吨。山东和广西地区加工费较12月份有所下调，主要是为了规避铝价带来的风险，增加铝杆的出货量，降低企业库存。而河南焦作重污染天气预警由橙色上调至红色，停限产现象频现，生产不稳定，焦作地区订单转移到河南其他铝杆企业，导致河南地区在产铝杆企业生产饱满，加工费顺势上涨。内蒙地区受地理位置及生产成本影响，加工费一直处于低位。

图二：2017年铝杆产量及产能利用率走势图

据我的有色对全国50家电工圆铝杆企业产量调研数据显示，2017年中国电工圆铝杆企业产量为321.02万吨，较2016年产量减少了9.7%。其中，50家样本企业共计产能483.1万吨，占全国总产能的80%。201瞄准国际汽车轻量化材料先进技术7年产能利用率为66.45%，同比减少6.91%。2017年产量高压管和产能利用率双双下降，主要原因有以下四点：1.受供给侧改革影响，铝水供给中心以研发铝基功能材料为重点减少，铝杆产量相继减少。2.环保督察和重污染天气影响，全国主流铝杆地区遭遇不同程度的停限产。3.下游线缆企业受奥凯事件影响和国家质检总局对线缆企业进行两次质检月活动，下游订单减少。4.2017年月铝价一路攀升，线缆企业交货订单大多处于亏损状态，有刚性需求才会采购电工圆铝仿古家具杆。随着节前铝价处于低位，河南铝杆企业生产情况较上月明显增加，下游采购意愿较强，预计1月产量和产能利用率将会有所增加。

图三：年铝线缆开工率走势图

2017年12月铝线缆企业开工率高位运行，受铝价下跌终端线缆企业拿货积极性提高所致。一方面受2017年国家电第六次输电线路招标释放44.91万吨订单和国之前订单交货期的推迟影响。另一方面11月份铝制绞股线出口16854吨，同比增加57.28%，环比增加52.26%，带动铝线缆企业的开工率。据了解铝杆企业订单排产周期较长，下游节前备货较多，线缆企业春节提前放假主要集中在中小型企业。

展望2018年一季度，铝杆企业开工率将回升，在高位运行。主要受线缆企业接货意愿强，年前备货积极，且2018年第 一次国输电线路招标将于1月29日开标，将会带动铝杆的需求增长。饱满的订单将刺激加工费重心上移。